k7登入网站 - 国星光电稳健成长的LED封装龙头

更新时间:2020-01-11 10:47:50   浏览量:1186    来源:现金赌大小

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k7登入网站,原标题:国星光电(002449)稳健成长的led封装龙头来源:国泰君安

本报告导读:

市场认为led行业目前的周期底部,企业竞争压力加剧,我们认为公司短期受下游小间距需求支撑,中长期受益于mini增量市场,成长可期。

投资要点:

首次覆盖,目标价14.69元,空间26%,增持。市场认为led行业目前的周期底部,企业竞争压力加剧。我们认为led中的封装龙头受益于下游细分领域拉动,未来仍有一定成长性。预计公司2019-2021年eps分别为0.77/0.98/1.16元,参考可比公司估值,给予2019年20倍pe、2.2倍pb,折中后给予目标价14.69元。

行业竞争加剧,公司稳健经营,综合优势凸显。全球led封装产能向中国转移,中国led封装产能向大厂集中,呈一超多强格局:“一超”木林森积极扩张构建规模优势,国星光电则领跑“多强”,稳健经营凸显内生成长能力。

小间距led持续景气,奠定成长基础。小间距led显示:性能优于传统显示屏,成本下降推动市场规模和渗透率上升。从smd到cob,封装技术进步助力led显示屏间距进一步缩小。小间距led显示应用领域广,潜在市场在千亿规模。

mini led性能突出,打开未来成长空间。mini led是micro led的过渡方案,目前主要应用于背光领域。mini led背光有望突破高端显示领域,与oled竞争市场。mini led对封装厂提出高要求,国星光电布局和研发行业领先。

国星光电(002449)稳健成长的led封装龙头

来源: 国泰君安

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